摘要：
今年 6 月，蔚来公布了第一季度财报。其中 60 亿元的亏损数额，叠加堪堪破 4 万的季度交付量，让所有人都为这家公司捏了一把汗。也正是在那个时候... 今年6月，蔚来公布了第一季度财报，其中亏损数额达60亿元，而季度交付量堪堪破4万，这使得所有人都为这家公司捏了一把汗 。
也恰是在那个时段，蔚来的创始人李斌头一回提出了「第四季度盈利」这样一个目标，这情形有点类似于中国男足处于低谷之际喊出「世界杯出线」的目标，按他自身的表述来讲，那个时点仅有不到1%的人坚信蔚来能够达成。
彼时李斌所拥有的底气，源自即将于第三季度推向市场的两款新车，一款是乐道L90，另一款为全新蔚来ES8。这两款属于纯电大三排的SUV车型，在这个细分车型领域当中，解决了以往存在的核心痛点，也就是过去那种能坐得下人，却装不下行李的状况。再加上其具备极具市场竞争力的价格，从而成功促使蔚来订单以及销量快速攀升。
至 10 月底时，蔚来公司整体的月销量已然突破 4 万台了，差不多跟 Q1 整季度的总交付量持平。当中呢，乐道 L90 连续 3 个自然月交付量破万。全新的蔚来 ES8 在发布 41 天后迎来了第 10000 台交付。蔚来高管马麟于微博发言称，全新 ES8 的产能会在 11 月再度提升 70%，且在 12 月力争突破 1.5 万台。
仔仔细细地去拆解蔚来最近5个月期间的变化，这时我们能够发现，蔚来不但在产品层面释放出了两款所谓的「爆款」车型，更为难能可贵的是，他们最终填上了那个以往踩过两次的「交付」方面的坑，在交付、产能以及供应链等诸多方面全面提升效率，最终把开局阶段所拥有的订单优势成功兑换成了「上半场领先」这样的阶段性成果。
走到百里路程的人常认为已走完大半，实则仅完成一半，到 2025 年的“下半场”阶段，真正的考验聚焦于最后两个月的时间。从内部情形而言，蔚来团队得持续作保证，确保每一台刚生产出的车都能成功交付出去；从外部市场状况来讲，他们要在新能源车购置税政策出现退坡之前，应对产业链以及消费市场所存在的各种各样的变数。
开始进入第四季度阶段时，李斌于内部会议里又一次强调了「季度盈利」这一目标，还把这当成个人首要考核目标。依据之前的推算情况，要达成这一目标就得把当前每月交付量的4万台提升到5至5.5万 。
这仍然不是一件这般轻易的事情，不过当下坚信蔚来能够达成这场反转的人，必定不止百分之一了。
41 天交付破万，全新 ES8 迎来「开门红」
蔚来，这次终于支棱起来了。
刚过去的 10 月，蔚来公司持续了此前 3 个月一直增长的态势，单月交货量持续攀升，有史以来首次冲破单月 4 万台。当中，蔚来品名 NIO 交货 17143 台，乐道品名 ONVO 交货 17342 台，萤火虫品名 firefly 交货 5912 台。
这一成绩，在众多新势力车企里，是仅次于零跑，鸿蒙智行，小鹏，小米的；更为关键的是，和自身年初每个月 1.3 万台的低谷相较，蔚来耗费 3 个季度，就达成了快要 3 倍的交付量增长。从 ICU 病床起来，瞧见了盈亏平衡「再度恢复健康」的期望。
依据交付数据能够看得出，自7月乐道L90上市以后，总体交付数量始终在上涨，图片来源为蔚来 。
绝大多外界观察者意料之外的是这样的交付数据以及增长速度，在这4万的月度交付量当中，全新蔚来ES8、乐道L90累计贡献了大概一半的销量，以往行业普遍觉得燃油和增程车才是大三排SUV的主销产品，这两款纯电产品的上市，改变了市场认知，还直接促使蔚来公司销售量快速提升，从7月的2.1万台上升到10月的4.0万台。
实际上，立足于当下的角度往回看之时，乐道L90以及全新蔚来ES8的热销是有着一定迹象可以追寻的。就拿全新ES8来讲，在9月下旬的时候，有媒体依据蔚来App上所呈现的提车时间，推断首销周期里订单量超过了4万台。
但是，从「领先」到「开门红」，其实并没有那么容易。
在这之前，蔚来经历过两次致使痛失好局的惨痛经验，一次是2022年的ET5，另一次是2024年的乐道L60。这两款产品于上市刚开始的时候，都收获了良好的市场回应跟意向订单，但是因产能等诸多因素受到限制，没能将优势变成实际销售数量，蔚来企业也因而错失了两次“上岸”的时机。
于是，蔚来此次对「落地交付」这项工作予以特别的重视，相较于从前做出了一连串「听从建议」的变动。比如说，最终破除了过去「坚决不提前准备车辆」的固执，在发布后的第二天就交付了新的汽车。
在 NIO Day 发布新车后的次日，有一幕细节能凸显蔚来高层对新车的重视程度，那就是蔚来特地把媒体沟通会安排在了杭州萧山机场附近的酒店，其中涉及到李斌一点，在 11 点结束媒体采访之后，紧接着便匆忙搭乘 12 点的航班奔赴北京，目的是为首批车主开展交付工作。
蔚来日的第二天，李斌去往北京开展用户交付，图片来源是李斌的微博 。
按照媒体所进行的报道，于10月的时候，时间处于中下旬阶段，在一次蔚来内部所举行的管理层会议之上，李斌针对全新ES8的交付表达出了肯定的态度，声称「大定到锁单转化率跟以前相比较的话，依旧是显著地有所提高」 。
关于交付量所展现出的信心，在投资市场内里直接获得了呈现。一直到11月4日美股收盘之时，蔚来拥有的股价抵达了7.160美元，跟本年最低的点位相比较而上涨的幅度超出了2倍。与此同时，还致使李斌之前所提及的「年底月交付突破5万，四季度达成扭亏为盈」这一目标更具备说服力，。
Q4：竞争加剧和「必须盈利」
“一个与李斌有关的、被称作第四季度个人VAU（此为蔚来内部用于目标以及过程管理工具的简称）的条目，所涉及的内容是‘季度盈利’。对于这一目标，能够从两个不同的方面来开展剖析：”。
财务层面归入第一个维度，其核心要点是对成本结构予以优化，在过往，根据一些外部观察者所看到的情况来看，投入过度以及效率偏低这般状况，同样是蔚来的“槽点”。
李斌于内部讲话宣称，蔚来之内已然将第四季度营销、连同研发、加管理费用的上限予以锁定，当中，NIO Day等大型活动放置于第三季度，如此能够降低营销成本，而研发成本在CBU（即Cell Business Unit，对蔚来今年所推出的「基本经营单元」的理解）的指导作用之下，也在削减不必要的开支，举例来说，期望把研发费用从以往的每季度30亿元，把控在20亿元上下，并且保持原有的产出成效。
第二个维度处于执行方面，其主要关键在于上面所提及的，连贯稳固地将订单成功变为交付成果，因而提升全部收入。
按照管理层先前于财报业绩电话会上所做的推算，蔚来在第四季度达成扭亏为盈的关键所在之处，乃是达成大概 15 万台的交付目标，这一目标是依据 10 月 4 万台的目标予以进一步推进得出的，在接下来的 11 月以及 12 月，每个月的交付目标需要抵达 5.5 万台才行。
蔚来品牌以及传播助理副总裁马麟宣称，ES8 的产能会持续地进行爬坡，图片的来源是马麟的微博 。
据悉，关于新品，蔚来公司在第四季度仅存在乐道L60的年度改款情况，所以重点理应并非通过新车持续推动销量上升。把当下所持有全新ES8以及乐道L90的订单予以转化，其会持续作为整个公司第四季度的关键工作的。
在此之中，全新 ES8 的交付特别关键，由于它的平均售价更为高昂，并且单车毛利率愈发高，因而，ES8 的交付数值，会直截了当地对蔚来的平均单车售卖价格以及整体毛利率产生作用。
据蔚来管理层讲，全新ES8当下正加快去保障交付，预计11月是会有交付提升百分之七十的情况出现。要是按照“基本盘”（也就是除ES8、L90以外的其他车型）持续维持在每月两万台，全新ES8以及L90各自提升到一万五千台以上这样去计算，五万台北月交付目标是能够完全被预期到的。
即便处于这样的状况，李斌还是针对内部表明，坚决不能出现懈怠懈怠的情况，坚决不能有松劲松劲的表现。
据极客公园观察，第四季度消费市场里头，最大的机会跟挑战，都源自购车政策马上要出现的变化，明年1月1日起，新能源车的购置税补贴政策会迎来「退坡」，也就是从全免变为减半，所以，好多还处于观望阶段的消费者，都期望在今年年底以前开票购车。
就销售端而言，涵盖蔚来等在内的各生产商都推行了「兜底举措」，也就是说，只要于今年年末前锁定订单，要是在12月31日之前不能够达成交付，生产商便会给消费者补贴购置税差价。
这一对于政策方面的变化，也越发突出了当下阶段产能爬坡所具备的重要性。毕竟，在今年年末的时候，每额外多完成交付一辆 ES8，便能够为该公司节省下一笔“兜底经费”，依据计算，这笔经费大概处于每辆车在 1.2 万元至 1.4 万元这个范围之间。
当然啦，交货的这一侧面，另外一个面临的难题是源自供应链的，只因需求一下子集中性地迅速抬高啦，致使上游的供应链承受了巨大的高压压力喔，依据刊物《晚点》的相关报道呢情况是这样的，最近这段时间已经有好几家汽车制造企业的采购工作人员前往宁德时代厂家总部去争抢电池啦，然而呢，从李斌之前在内部所发表的讲话里能够看得出来呀，蔚来公司的管理层一直以来对于十二月份全新款 ES8 一万五千台的生产能力是持有相当十足的信心的呢，这同样也能够展现出公司从高层到基层为了确保订单交付而做出的全方位体系的充分准备呀。
“车FANS”这个汽车自媒体透露说，蔚来公司近期每周销量接连突破一万辆。这样一个销量成绩，它更像是一个效率加速的信号。在未来数周内，有关交付体系的兑现能力，将会成为判断蔚来能不能稳健迈入良性循环的关键衡量标准。
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