蔚来股价大跌，原因是什么？现在值得买吗？

摘要： 5月28日发布一季报以来，除了当天上涨3.63%之外，此后连续四个交易日，蔚来股价分别大跌9.75%、10.25%、5.86%和2.95%。6月3日的这次下跌...

蔚来汽车股价走出了一季报”见光死“行情。

自5月28日发布一季报开始，就在发布当日上涨幅度为3.63%之外，在此之后连续四个交易日出现股价下跌情况，其中蔚来股价分别大跌9.75% ，又大跌10.25% ，还大跌5.86% ，更大跌2.95% 。6月3日此次出现股价下跌呢，将蔚来汽车的历史收盘新低拉至2.96美元/股的价位 。蔚来总市值也是因此缩水到32.1亿美元 。

蔚来为什么会大跌？

季报令人失望

首先蔚来刚刚发布的一季报难逃干系。

5月28日，蔚来汽车公布了本年度第一季度财报。这份财报基本上不存在利好消息。在第一季度里，ES8的交付数量是3989辆，相较于上一季度的7980辆，出现了大幅度的下降情况。蔚来在第一季度的营收为16.3亿元结果是，净亏损达到了26.2亿元。

并且，蔚来预计在第二季度达成2800至3200辆的汽车交付量，持续环比减少，达到最多至29.8% 。

然而，蔚来趁着这个机会宣告了一些令人振奋的讯息。其中一条是，蔚来的第二款达到一定规模进行量产的汽车型号叫做ES6，它正式完成了下线这一流程（看下面的图片），在6月下旬的时候就会开始向用户进行交付 。

其二，是蔚来宣布，其与北京亦庄国际投资发展有限公司签订了框架协议，以设立新的实体，称之为“蔚来中国”，并且拿到了100亿元融资。

只在一天之内，利好影响暂留，然而在此以后，蔚来自行车紧接着不停地猛跌，实在是叫众人尤为失望意外 。

投资者”看不懂“蔚来

除了一季报的相关因素以外，更为突出的问题在于，美股当中的投资者仿佛全然对蔚来一点儿信心都不复存在了。在美国那些财经类媒体之股评人的范围里，数量占比绝大多数的是对蔚来进行唱空操作的，而数量占比极少数的则是呈长期性地对其给予看好态度的。

看空的因素里头，存在着我们能够想象得出来的内容，举例来说，像是蔚来暂时处于起步的阶段，其销量规模不大，所以在这种情况下必然会出现亏损等状况。然而，那些持看空观点的人，对于蔚来还抱有更为深入层次的质疑。

有一位名叫Ian Bezek的投资人士，在5月中旬撰写文章表示，哪怕是在5美元以下，蔚来的股价依旧处于高危状态。Ian Bezek称，除了汽车销售方面的业绩之外，投资的时候还应当留意蔚来的现金状况。Ian Bezek进行了提示，去年蔚来消耗了11.5亿美元现金，这还不包括资本支出。在过去的四年时间里，蔚来极为惊人地亏损掉了50亿美元。

他们觉得，蔚来再度获取资金存在很大难度，就连蔚来的股东腾讯，也不见得会心甘情愿地再次投入资金。

质疑蔚来商业模式的看空者，有一位名为Tom Taulli的财经编辑，其在5月28日写了相关内容，称蔚来是照着特斯拉的剧本在演，然而存在明显区别，像是蔚来把生产外包给了江淮，这虽加快了发展，可有着几个大问题，其中包括即便蔚来规模扩大了，也没法享受规模效应。

InvestorPlace.com的Luce Emerson这般总结着蔚来所呈现的那种情形，那便是，不存在效率，不曾有护城河，也没有优点。（ “No efficiencies. No moat. No upside.”）。

James Brumley是屈指可数的、在极少看好蔚来的评论者当中的一位，James Brumley向投资者作出提醒，一家市值几十亿美金的创业公司，绝无可能在一夜之间瞬间便实现盈利，蔚来依旧具备成为下一个特斯拉的可能性，并且是更具优势的、在中国的特斯拉，蔚来于首次公开募股之际仅仅售出了区区几百辆车，然而到了年底之时，单单凭借ES 8这款车型就成功售出了1.3万辆，“这个公司明显是将融来的10亿美金投入到了卓有成效的事情之上。”。

詹姆斯·布鲁姆利还对这一论点予以反驳，该论点称蔚来不能够享受到规模效应，起因在于江淮业已同意持续去生产别的蔚来车型。

今年年初的时候，蔚来汽车的股价，曾经呈现出一路不断上涨的态势，究其原因在于，李斌在在美国的“60分钟”节目里，有着表现突出情况，又把故事讲得蛮好。然而现在，股评家们对于蔚来讲的故事，表达出疑惑甚至厌倦来了。

中美贸易战殃及

除去业绩不太好，商业模式存在疑问，前景也让人纳闷不说，中美贸易战还连累到了蔚来汽车的股价。 。

关于“在升级中的贸易战中应该卖出的7只股票”这一内容，是Josh Enomoto所撰写，其中蔚来汽车在所列行列之中 。Josh Enomoto觉得存在诸多问题的正是蔚来汽车了 。对于这一点，Josh Enomoto特别标明，就光是美国盟友日本的车企，特朗普都要有意见，所以可见蔚来汽车是根本无法打开美国市场的呀 。

Josh Enomoto也持有这样的看法，即中国制造并未实现显著提升，就连特斯拉都难以维持高质量水准，那么蔚来凭什么能够做到呢？

除所造成的直接影响外，多位评论员已然指出，中美贸易战对中国宏观经济形势有影响，对车市表现有促变效果，还致使蔚来汽车的销量未达预先设想那般良好，成为事实。

糟糕的状况偏偏又遇上接连不断的不利情况，蔚来汽车的股价，看样子要有一段漫长的下跌趋势要经历；可话又说回来，瞧瞧特斯拉的股价，最初不也是有好多人对其毫不在意吗？

特斯拉股价走势

（完）