蔚来是怎么活过来的？背后究竟有着怎样的故事？

摘要： 在这其中，抛开扩展全国设施服务范围和持续关注技术创新这种长期的必备投入，其他几个关键策略其实都和规模交付直接产生着关系。李斌成为“2019年最惨的人”...

这里面，撇开拓展国内网点服务领域和不断重视技术革新这类根本性的常规投资，其余几项核心举措都与大批量供应有着直接联系。

李斌被称作“2019年境遇最差者”，其中一个缘由是2018至2019年间蔚来的规模产出效果未获期待。

蔚来在2017年岁末推出了蔚来ES8车型，最初它的交付进度与特斯拉相似：车辆交付总是拖延，真正的大规模交付要等到发布之后的第三个季度才启动。由于没有车辆交付，相关的后续服务也无法开展，再加上2018年新能源汽车补贴政策明确将减少大约一半，这一变化也间接影响了蔚来2019年的潜在订单量。

这些因素间接造成蔚来2019年第一季度订单数量急剧减少，当季仅交付汽车3989辆，与上一季度交付7980辆的记录相比，表现令人失望，仿佛在向外界表明，一旦取消补贴，销售情况就会显著恶化。

交付的数据也引不起重视，卖出的车还要“返厂维修”。2019年6月，监管机构也公布通知，蔚来汽车已向监管机构提交了返厂维修方案：从2019年6月27日开始，返厂维修部分装有2018年4月2日到2018年10月19日期间制造的动力电池包的蔚来ES8汽车，总数为4803辆。在财报中，此次召回导致公司损失了4900万美元。

公司草创阶段通常需要大量资源注入，面对这种产出状态和产品下架现象，蔚来公司的利润率多次承受严峻考验。

2018年蔚来全年的毛利率是负5.2%，到了2019年，蔚来的毛利率变成了负15.3%。蔚来方面说明，如果去除去年电池召回所造成的费用影响，2019年的毛利率会是负10.9%。

一般而言，在财务报表里面，特别是在2019年那个时段，所谓“剔除上一年度因电池召回所产生的费用影响”，其实被看作是财务报表“粉饰”毛利急剧下滑的一种借口。

事实上，若不考虑“为完成电池召回任务导致当月汽车制造与交付量大幅减少”这一因素，单纯将召回总量与交付总量相加，可以证明2019年7月蔚来在规模与交付方面表现尚可。但由于“集中进行召回占用了产能”的缘故，ES8销量与去年同期相比骤降百分之六十七，因而成为众多媒体争相报道的焦点。

2019年中报开始，蔚来提出核心目标之一就是提升毛利率。

李斌曾经向媒体阐述过毛利率的提高方法：公司于2019年实施了众多组织架构的改进和业务层面的变动，职员数量从2019年首期的将近一万名，削减至现阶段不足七千名。李斌同时表明，这些变革的落实，为2020年运营效能的增强奠定了坚实的基础。

2020年，蔚来计划通过削减电池包开支、优化零件配置等手段实现成本控制与效率提升。事实上，过去一年半以来，蔚来电池包的售价一直在稳步回落，今年的降幅将更为显著。只要不损害车辆性能和续航能力，公司就能将每瓦时成本较去年第四季度削减两成。

不包括电池组，从其他合作方获取的部件支出会降低百分之十，另外，蔚来对江淮蔚来制造基地进行了成本补偿，产量上升后，制造补偿会逐渐缩小，这将有助于蔚来在2020年将制造成本下降大约百分之三十。

这一年的多时间里，对于蔚来是生死攸关的节点，借助销售策略的合理配置，以及紧缩开支，公司结构得以完善，在扩大经营规模的基础上，推出了BaaS（Battery as a Service）和NOP（Navigate on Pilot）订阅服务，以此提高利润率水平。

蔚来已发售的三个车型里，最新款蔚来ES8于2020年4月完成下线，并开始面向公众销售。与2019年推出的新车ES6相比，售价超过四十万的全新ES8有助于提高整个品牌的毛利率水平。去年9月25日，蔚来也启动了EC6的交付工作，部分市场观点认为，现阶段EC6的毛利要高于ES6。

查阅蔚来2020年四个季度的财务报告，全年综合毛利率情况从首季度至末季分别为：负7.4%，9.7%，14.5%以及17.2%。这些数据间接证实了相关看法。

蔚来公司财务负责人曲玉在有关公司经营成果的沟通会议上表示，整体车辆利润率由第三季度的百分之十四点五提升至第四季度的百分之十七点二，这主要是因为利润空间较大的ES8和EC6两款车型的出货量上升，同时生产环节的成本控制也取得了进步，单车平均售价提高了大约一万元，另外在物料支出和其他相关开销方面也实现了小幅压缩。第四季度碳积分销售收入达1.2亿元人民币，对整体毛利率的提升贡献了1.8个百分点，同时促进了综合毛利的改善情况。

关于车辆整体盈利状况，品玩检索资料表明，像通用这类大型汽车制造商的毛利率是10.2%，福特为13.6%，丰田达到18.0%，本田为20.5%，特斯拉为16.6%。由此可见，蔚来被批评的整车利润率，其实也处在合理区间内。

整个车辆的利润率持续增长，当产量扩大之后，蔚来也逐步显现出类似“特斯拉”的发展潜力。

事实上，特斯拉在实现大规模产品交付之后，通过销售软件技术来提供远程升级服务，这确实是提高利润率的重要因素。

李斌在财报电话会议中提到，预计未来的AD服务会以订阅模式提供，这为蔚来汽车整个运营周期创造了新的收入机会。目前蔚来有8.8万用户，其中一半尚未选择NOP服务，说明该业务仍有利润增长潜力。

二零二零年八月二十日，蔚来公司推出了电池租赁业务BaaS。当月，换电技术获得了监管机构的认可。国家新能源汽车补贴方案中，特别强调了对车电分离模式的扶持，规定三十万元以上的电动汽车必须支持换电，才能领取购车补贴。

李斌表示，BaaS的进步对整体毛利率，几乎没什么显著改变，或许略微有点变化。不过，NOP服务能够提升毛利。

国际市场提供了诸多可能,去年蔚来曾透露将拓展海外业务,首要目标锁定欧洲。在最新公布的财务沟通中,李斌表示公司正组建人员,同时着手构建服务网点。公司很早就着手探究进入美国市场的经营方案,对此他们持肯定态度。