蔚来又行了？李斌发声：要证明自己能打

摘要： “蔚来又行了”，是近期车圈的热点话题之一。最直观的依据，是乐道L90和新一代ES8的市场表现超预期。...

李斌接受证券时报记者采访。 受访公司/供图

“蔚来再次成为焦点”，是最近汽车行业的一个显著现象。最明显的证据，是乐道L90和新款ES8的销量远超预期。

九月二日，蔚来公布第二季财报之后，董事长李斌紧接着发表声明，称公司计划在第四季度达成收支相抵的目标。在证券时报记者的提问环节，李斌谈到，原先只有百分之一的人认为蔚来汽车能够在今年第四季度实现盈利，但现在乐道L90和ES8两款车型的问世，使得认同这一观点的人开始增多。

这家公司持续多年经营不善，其市场价值已经低于一千亿元人民币，目前处境十分艰难，极有可能需要一场显著的转机，才能对过往的执着付出应有的回报。

拐点已至？

沉寂许久位于山谷之中的那家公司，终于要腾飞了，企业的转折点正式来临了。李斌向证券时报的记者表达了这样的看法。

他的底气，来自蔚来最新的市场表现。

乐道L90于八月一日开始交付车辆，其初始售价为26.58万元，市场反应良好。

和小米汽车不一样，蔚来汽车从不公布订单信息，不过它在8月29日成都车展上宣布，乐道L90已经实现了第1万辆车的交付，演员郭涛成为该车型的第1万位车主，并且到9月1日，乐道L90上市第一个月就交付了1.06万辆，这是蔚来汽车有史以来最快达成销量破万的车型。

八月二十一日开启预售的全新一代ES8，被确立为应用尖端科技的全方位旗舰型SUV，购买者反应热烈纷纷下单。蔚来公司的共同创立人兼行政总裁秦力洪透露，以小时为单位统计，预售第二天新ES8的订单量超越了乐道L90。有消息指出，ES8计划在九月下旬举行的NIO Day 2025庆典上完成正式发售。

两款最新产品，增强了李斌以及蔚来企业的决心，或许会对汽车制造新公司的排名造成冲击。根据众多汽车公司公布的八月销售与交付数据，比亚迪、吉利、上汽这“三巨头”的地位稳固，不过新势力的顺序开始产生波动。具体来说，蔚来在八月份的销售量突破了三万一千辆，与小鹏汽车联手超越了理想汽车。

当前，消费者与汽车制造商之间的态势正在发生改变。今年前七个月，纯电动三排座车型的市场占有率显著增加，不少增程式汽车公司开始调整策略：问界迅速增设高速公路充电设施；广汽发布星源增程方案，同时积极拓展超级充电网络，纯电动的驾驶感受赢得了顾客的广泛认可。

李斌明确表示，传统大三排SUV正逐渐式微，而纯电动大三排SUV正逐渐兴起。纯电动技术为用户带来的使用感受，正显著好于充电条件欠缺造成的不便。

锚定四季度盈亏平衡

九月二日，蔚来汽车发布了财务状况。本季度获得的收入为190.09亿元，与上个季度相比增加了57.9%，和去年同期相比增长了9%。公司调整后的净利润出现了负值，金额为41亿元。毛利率方面，同比和环比都有所提高，达到了百分之十。

引人注目的还包括第三季度的业绩预期：估计该季度会交付八万七千到九万辆，预估收入为二百一十八亿到二百二十八亿，这两项预期都刷新了历史记录。

9月2日召开财报沟通会议时，李斌透露，蔚来汽车计划在年底季度达成五万辆的月度出货目标，这一指标几乎与当期新势力销量领先者零跑汽车的单月销售规模持平，体现出李斌对乐道L90以及蔚来全新一代ES8等产品的市场期待。

李斌接受访问时透露，蔚来汽车各方面情况呈现积极态势，自今年第二季度起，企业已迈入全新发展阶段。

达到收支相抵对蔚来来说非常重要。大家对其产品、技术、品牌没什么疑虑，关键在于关注其能否持续经营。这种顾虑的焦点，在于蔚来汽车自身创造利润的能力。

第四季度的盈利能力，对蔚来汽车来说意义非凡。这关乎到企业品牌影响力，也关系到产品销售情况，同时还影响着人才引进，以及客户转化成效等一系列环节。李斌强调，必须在恰当的时机展示自身实力，证明所做的工作是有价值的，证明团队具备核心竞争力。

蔚来汽车在美利坚合众国、香港特别行政区、新加坡三个地方挂牌交易。有投资机构直接向李斌表明，百分之零点零一的人认为蔚来在第四个季度能够实现盈利。缘由是，蔚来汽车多年来持续出现赤字，坚持只发展纯电动车型，并且执着于生产三排座位的SUV，显得有些不切实际。

这确实反映了蔚来汽车实现盈利的难度。李斌承认，长期以来，蔚来汽车在研发投入、基建建设、多品牌战略上都处于扩张阶段，第四季度实现盈利可能是一个极难达成的目标。

李斌在谈话中具体阐述了印证该观点的详细统计资料。依照安排，蔚来汽车第四个季度每月平均需交付超过五万量新车。十五万辆的季度交付指标，售价处于同行业偏高的水准，蔚来将达成历史性的销售业绩。并且伴随全新ES8等高价值产品在总销量中的比例增加，企业第四个季度的毛利润率或可提升至十六百分比到十七百分比。此外，销量增长将使蔚来在供应链环节获得更强议价能力，企业有望在四季度实现盈利，这一目标具备可行性。

然而，这份“清单”的偏差承受能力，同样受制于外部竞争状况。第四季度碳酸锂价格波动、汽车制造商意外推出的热销产品等，均会干扰预定目标的实现。

成本是影响收益的关键因素之一，近些年，蔚来汽车每季度的科研开支一般都达到三十亿元以上，九月份二日，李斌表明，来年预计每个季度维持在二十亿元到二十五亿元的科研支出水平

今年第一季度开始，蔚来实施了“基础运营模块”制度，这为蔚来减少研发成本开支提供了条件。李斌说明，目前企业中每个研发计划都必须测算投资成效，收益会精确核算，并以此为标准安排研发的先后次序。当支出资金的使用效率提高后，公司有把握将研发开销维持在200亿元附近，同时还能达成原先投入300亿元所能达到的目标。

品牌联合也是关键环节。蔚来从顶级品牌起步，再借助蔚来、乐道、萤火虫多个品牌组合触达更广消费群体，目前这三个品牌已经产生联动效应。

坚持与改变

如何扭亏为盈，李斌指出关键在于，必须固守该固守的部分，同时也要调整该调整的方面。

李斌把车企的竞争实力剖析为技术方向、商品布局、商品内涵三个层面。蔚来汽车在技术方向上采取固执态度，一条路走到黑；在商品布局上，维持原有体系，调整和优化细分领域的优先次序；在商品内涵上则虚心听取意见，紧跟时代步伐，随时调整策略。

我早先阐述的观点，时至今日依然适用，蔚来不会轻易改变方向。譬如，公司一贯推行电池可充、可换、可升级的方案，这是经过深思熟虑的规划。现在，这项规划正面临一个重要转折。

产品定义方面，李斌提及ES8曾经过多次权衡，当时未配备前备仓，主要原因是该功能使用频率不高。而到了第三代ES8车型，凭借900V高压技术与一体化构造，能够达成业内领先的前备仓容积。这种技术选择的独特性，使ES8赢得了市场关注。李斌预测，两年之内，类似蔚来的大前备仓配置将出现在其他汽车制造商的产品上。

二零一九年，蔚来汽车面临内外双重危机，资金链断裂、技术进步停顿以及股价急剧下滑，这些难题使企业一度陷入绝境。此后，合肥政府资本等机构挺身而出，蔚来汽车经营状况逐渐改善。然而，与之前相比，蔚来汽车近些年遭遇的低谷更加严重，程度也更深。

今年上半年，蔚来汽车实施了人事变动、构造重组。李斌坦言，他曾经提议用股权来替代薪酬，以此帮助公司节省开支。部分员工离职之际，特意加上李斌的联系方式，并留言“期盼蔚来能早日重振”。然而他自己清楚，最终还是要凭借一次次的成功，来提升蔚来汽车的团队士气。

蔚来车业的转折期展望，在新能源车界并非孤例。2018年，比亚迪也曾陷入困境，不过该企业凭借雄厚的技术积淀，经由业务深度调整、产品系列优化，最终达成迅猛发展。

李斌表示，智能科技、电力驱动、电池与车身分离模式、整体运作效能等，构成了蔚来着力打造的独特竞争力。基础越是稳固，尽管前期投入的时间很长，但后续建成的设施就能更加宏伟。

尽管转折迹象时有时无，但蔚来汽车面临的考验还有很多。就算今年第四个季度能够扭亏为盈，紧接着又要应对明年第一个季度的汽车销售低迷期。

李斌明确表示，来年首季各家汽车制造商都将面临严峻挑战，特别是购置税减让等举措或会促使需求在本年度岁末提前实现消解。他推测，来年首季全国新能源汽车的销售额大约会是本年度季末的一半水准。蔚来期望在所有汽车品牌里，成为达成目标最为出色的那一个。