汽车行业周报：全新问界M7小订超15万台，吉利合并极氪获通过

摘要： 汽车行业周报：全新问界M724小时小订突破15万台 吉利汽车合并极氪获股东高票通过...

2025年9月1日到9月5日，A股汽车板块的表现不如上证综指。这一周的涨跌情况是这样的，上证综指下跌了1.2%，创业板指上涨了2.4%，而汽车板块指数却下跌了1.3%。具体来看，乘用车、商用车、汽车零部件和汽车服务这四个子板块的涨跌幅分别是-2.3%、-0.1%、-1.0%和-0.7%。汽车板块整体表现不如上证指数，板块内周度交易量相较前一周有所减少。在2025年9月1日到9月5日这段时间里，港股市场中的汽车制造商理想汽车、小鹏汽车、蔚来、零跑汽车以及吉利汽车，它们的股价变动幅度分别是上升1.6%、下降7.2%、下降5.5%、下降3.0%和下降4.5%。

全新问界M7现已开始接受预订，首日小订数量就达到了十五万台；吉利汽车与极氪完成合并，此举措获得了股东们的广泛支持，“一个吉利”战略的全面实施正逐步走向尾声；零跑Lafa5和B10两款车型计划在慕尼黑国际车展上展出，全新问界M7自9月5日正式启动预订流程，起步预售价为二十八万八千元。根据鸿蒙智行公布的资料，启动预约功能十分钟后，少量订单便达到两万台，一个小时内订单数超越十万台，在一天之内订单总量突破十五万台。问界M7最新车型搭载了鸿蒙智行第四代系统，以及ADS三番零点零三的高阶智能驾驶系统，能够实现城市区域内的NOA自主导行，以及各种场景下的自动停车操作，同时装备了126条激光雷达，并结合多种传感器进行综合感知；该车的配置分为Pro加、Max和Ultra三种版本，其中Max版本的辅助驾驶硬件进行了升级，采用了1颗192条激光雷达，加上1颗后向高精度固态激光雷达，再配合5个四维毫米波雷达的方案；Ultra版本在基础配置之上，还额外增加了AR-HUD功能。

动力系统有两种配置方案，一种是配备增程装置的版本，该版本使用1.5T增程器，驱动电机功率调整为227kW，如果是双电机驱动，功率为227kW，如果是前后双电机驱动，总功率达到392kW；另一种是纯电动版本，同样提供双电机和四电机两种驱动方式，最大输出功率为227kW；增程式版本的续航里程超过1300公里，所有车型都配备了800V超级快充技术，可以在10分钟内为车辆提供250公里的续航能力。

全新问界M7 在长度上表现突出，其轴距具体为3030毫米，五座车型后排行李空间能够达到最大1619升。

吉利汽车与极氪完成合并，股东们一致赞同，“一个吉利”战略进入最后实施环节。9 月5 日，吉利汽车控股有限公司举行股东特别会议，独立股东以95.14%的压倒性支持率，批准了吉利汽车吸收合并极氪智能科技有限公司的方案。

依据《台州宣言》的指导方针，吉利汽车持续深化内部要素的统筹规划与协同运作，防止资源浪费，着力增强企业整体的运作效能。此次决议获得通过，意味着吉利汽车在完成7月15日同极氪达成正式合并契约之后，实施“一体吉利”发展蓝图取得了可靠进展。整合之后，吉利汽车将完整贯通主流、中端以及高端这三个市场领域，构建起包含汽油、纯电动、插电混动和氢燃料电池动力的多样化能源系统，同时还能持续增强自动化生产与前沿科技的研发实力。

零跑Lafa5、B10 即将现身慕尼黑国际车展。9 月8 日，零跑全新个性化战略车型零跑Lafa5 将在慕尼黑车展的零跑展区举行首次展示，零跑B10 将在慕尼黑车展正式在欧洲发售并同步启动销售。零跑Lafa 5 是一款具有个性化特征的纯电动汽车，属于紧凑型掀背车，融合了SUV 与两厢车的特点，主要供应给年轻群体。Lafa5 早期被称为 B05，它采用了零跑 LEAP 3.5 的模块化设计，与 B10 跨界车基于相同的技术平台；而零跑 B10 自四月份开始售卖，在国内市场一直很受欢迎，总共送出了五万多台。到2025年8月尾，零跑在国内已经售出七种车，但在国际上只推出了三种车，随着Lafa 5和B10在慕尼黑车展上展出，零跑可能会拓展它的海外车型系列，提升它在全球电动汽车领域的竞争能力。

本周分析：整体市场依靠存量资产更新来稳定，从构造角度观察，车辆正朝高端化、智慧化方向演变，期待这些转变能带来发展机遇。

2024年，受以旧换新政策推动，乘用车销售情况好于预期，2025年该政策继续实施，将有助于推动汽车消费增长。从产品特点看，汽车行业正朝着高端化、智能化方向发展，因此我们依然看好汽车板块，维持“推荐”的评级。自主崛起新的时期已经到来，大周期维度开始向高端化发展的战略进攻阶段迈进，年销量超30万元的优质车企将迎来显著发展机遇，值得推荐的有理想汽车、江淮汽车、吉利汽车、比亚迪、长城汽车，同时可以关注赛力斯的发展情况；高阶智能驾驶技术的普及有望实现价格平民化，这将大幅提高其市场渗透率，领先的整车企业和相关零部件供应商将从中受益，建议关注小鹏汽车、华阳集团、德赛西威、科博达，经纬恒润也值得关注；机器人大规模生产有望取得关键性突破，推荐那些经营稳定、市场定位精准的产业链企业，如拓普集团、三花智控、北特科技；国际市场环境存在不确定性，但看好那些自身经营周期处于上升期的优质零部件企业，推荐福耀玻璃、星宇股份、银轮股份；商用车领域，重型卡车国内需求连续三年处于低迷状态，预计2025年将有所复苏，推荐那些能从重卡市场增长中获益的龙头企业，如福田汽车、中国重汽A；在客车市场，国内和出口需求预计将持续增长，推荐客车行业的领先企业宇通客车。

风险提示：车辆销售未达标准，智能驾驶系统出现安全问题，零件年度减少量超出正常范围，汽车制造商之间竞争过度，原材料价格剧烈变动，公司经营成果可能未达标准，政策及进口关税调整存在变数，快速充电等新技术进展缓慢，国内车载芯片自给率不足，严重依赖进口，汽车产业链面临较大风险。