研发投入超三大车企总和！比亚迪技术护城河究竟有多深？

摘要： 来源：经济观察报中国新能源汽车巨头比亚迪再次用一份硬核成绩单，向市场展示了何为“技术驱动”的真正内涵。今年前三季度，比亚迪营收达5662.7亿元，同比增长13%...

新能源汽车领域里极为重要的中国巨头比亚迪，又一次凭借一份特别硬核的成绩单，朝着市场去展示究竟什么才是“技术驱动”所蕴含的真正的内涵了 。

今年，前三季度的时候，比亚迪营收达到了5662.7亿元，同比增长了13%，核心经营指标呈现出向好的趋势，而且这种趋势非常明显。值得一提的是呢，这家新能源巨头在保持平稳增速的状况下，前三季度的研发费用高达437.5亿元，同比大幅增长31%，这一数字甚至比同期净利润高出205亿元。

要是将视野拓展到整个A股市场，那比亚迪在5400余家上市公司里头，仍旧稳稳 occupy “研发之王” 这一宝座，并且跟第二名相比，领先优势扩充到了将近200亿元。这个数据不但超过了国内好多家头部车企研发投入的总和，还比方才特斯拉同期的研发投入高出109亿元，呈现出中国企业在全球技术角逐里的战略雄心。在资本市场追逐短期利润的嘈杂声中，比亚迪动用实实在在的资金阐释了 “研发优先” 的长期理念。

处于汽车产业这次百年都未曾遇见过的巨大变革里，比亚迪挑选了一条最为艰难然而却又是最为坚实的路途。哪条路途呢？就是用不间断的研发投入去构建核心竞争力。放眼整个国内主流车企，比亚迪仅仅一家，其研发投入就已然超过了三家头部车企加起来的总和。更值得予以关注的是，说到研发投入的增长速度，比亚迪那31%的增幅同样是远远排在位在前面的，这彰显出在行业整体均加大研发力度这样的大背景当中，比亚迪的投入强度以及下定决心的程度依旧是与众不同的 。

深度探寻比亚迪的研发策略，不难发觉其并非偶然之举，而是一场历经连续十余年的长期主义实践活动。到目前为止，比亚迪累积的研发资金投入已经超过了2200亿元之多。更令人感到震惊的是，在从2011年开始一直到2025年的将近15年时间范围内，比亚迪有14年的研发投入都高于当年所获取的净利润。

这种财务结构，是“研发投入高于净利润”，在资本市场里，此资本市场追求短期利润，它显得特立独行，然而却恰恰彰显了企业管理层，对技术路线有着笃定与坚持。当多数企业还在权衡，权衡的是研发投入与短期利润的平衡点时，比亚迪已经用行动证明，证明了真正的护城河，需要用真金白银，还需要用长远眼光来浇筑。

2025年初所推出的天神之眼辅助驾驶系统，对此截至9月于累计搭载车型里销量已然突破170万辆，巨额的研发投入究竟能不能转化成获市场认可的技术成果 ？比亚迪以数据给出了肯定型的答案 ，更值得予以关注的是，比亚迪率先作出承诺要为智能泊车场景的安全以及损失进行“全面兜底”，而这种技术自信恰恰是源自持续不息的研发积累 。

从超级e平台兆瓦闪充起，到灵鸢车载无人机系统止，比亚迪于研发方面的投入，在多个技术维度，皆已呈现出开花结果之态势。截至当下这会儿，在全球范围内，累计申请专利数量已超过6.5万项。这般情形，从研发投入开始，历经技术成果阶段，又迈向市场认可阶段，形成的良性循环，恰恰是比亚迪“技术为王”理念的最为恰当的诠释。

在全球化进程里，研发投入所具备的价值，被进一步予以放大，2025年的前三季度期间，比亚迪于海外的销量达到了70.16万辆之多，与同一时期相比，激增幅度为132%，在东京举办的车展之上，比亚迪对日本市场车型布局予以拓展，全球首次发布了K-EV BYD RACCO，并且同时推出 “纯电 + 混动” 这样的双线策略，这种依据本地化洞察而开展的产品创新，其背后恰恰是有着强大的研发体系作为支撑 。

需要深入思考的是，比亚迪的海外战略可不是单纯意思上的市场扩张呀，而是技术实力朝着外部的输出呢。针对于日本特有的K-car市场，比亚迪特意开发了RACCO车型哟；为了去满足欧洲十分严苛的安全标准，它的产品做了好多项技术适配呢。这样一种“研发驱动型出海”的模式，使得比亚迪在海外市场突破到了更好的利润空间呀。就在今年的第三季度，比亚迪的毛利率按照环比计算上升了1.6个百分点，证实了技术溢价在全球市场的兑现能力呢。

10 月份的时候，比亚迪的销量达到了 441,706 辆，这个数字创下了年内的新的高度。在这一数据的背后，是研发投入不断转化之后所得到的市场的成果。面对全球汽车产业进行的深度变革，比亚迪的“研发之王”战略已经不再是只局限于国内市场所进行的竞争了，而是站在全球技术格局进行重新构建的角度来考虑的。

结语：

此时，当我们于财报季来审视一个企业价值状况之际，常常会过度去留意当期之中的营收以及利润情形、状况，反而却忽略了那些实际上是真正决定企业将来走向的隐性形态类资产，诸如技术储备方面、研发体系层面以及创新能力范畴之处。比亚迪凭借连续十余年均保持研发投入高于净利润这般坚持的态度理念行为，借助A股“研发之王”称号持续被授予的情况，向我们呈现展示彰显了一家实实在在是真正以技术构成驱动型的企业成长发展前行的路径轨迹 。

于新能源汽车那个从电动化上半场朝着智能化下半场转变的关键时候，比亚迪凭借着前瞻性的研发布局，为自身获取到了宝贵的先发具有优势的境地。从天神之眼辅助驾驶系统特别快速的得以普及，到仰望U9X在极速以及圈速方面双双实现登顶，再到全球处于领先位置的专利布局，这些所呈现出来的结果都在证实一个简单的道理：在技术创新这条道路之上，从来不存在捷径能够去走，只有一点一滴地进行积累，持续不断地投入，才能够做到厚积薄发。

立足未来，鉴于全球汽车产业竞争格局发生的深刻改变，比亚迪的这种“研发驱动”模式，有可能迎来更大程度的价值重估。当技术红利在海外市场持续得以释放，当创新成果在新车型上持续实现落地，“研发之王”的宝座，不再仅仅是财务数据所带来的荣耀，更是比亚迪在全球市场参与竞争的底气之所在。从这个层面来讲，三季报里的这组研发数据，或许相较于任何其他指标，都更值得去仔细地品味 。