蔚来逆风翻盘之谜？背后原因究竟是什么？

摘要： 文章来源于公众号：洞见学堂作者：邓怀宇【导读】蔚来汽车曾一度被视为“烧钱无底洞”，巨额亏损和激进扩张策略引发广泛质疑。然而近期风向悄然转变，新车型销量回升...

蔚来汽车原先被称作“无底洞般耗资”，巨额亏损和快速扩张方式招致众人非议。不过最近情况慢慢有了变化，新车销售量开始上涨，全新ES8一推出就卖得很好；最新公布的财务状况显示收入和利润都有进步；市场价值再次达到百亿美元级别。过去常被质疑的蔚来好像正在经历一场反败为胜的历程。是什么让这个固执的新品牌汽车公司渡过难关？本文将对此展开分析。

一、组织变革，提升效率，聚焦主业

今年初，蔚来启动了旨在提高运作效能的内部调整，核心是实施“基本经营单元”制度，把公司所有业务活动分解成若干个彼此独立的单元，每个单元都要设定清晰的投入产出比目标，独立计算开销，对盈利状况负责，同时配有业绩的奖惩措施，确保每一笔资源投入都能产生实际效益。过去那种投入产出不清、缺乏闭环反馈的情况将不被容忍。

在当前机制指引下，蔚来对既有业务实施了精简，终止或缩减了与核心业务关联性较弱、收益前景不明朗的板块。李斌在内部明确表示，无法为用户带来价值、经济账算不出来的职位和业务必须果断终止。最受瞩目是针对手机业务的变革。从2024年底开始，蔚来显著削减了手机业务的资源与人力支持，例如把手机软件部门整合到数字座舱部门，多余的人员配置也进行了优化处理。这些调整措施反映出蔚来决定集中精力发展汽车核心业务，不再过分关注非关键领域，而是将有限的资金与精力集中用于主要工作方向上。

二、控制成本，一把手直抓供应链

为了改变当前的亏损状况，蔚来自2024年开始推行了一项全新的、由领导层亲自负责的、极为严格的成本削减计划。

首先，要进行采购管理体系的重新构建。以往，蔚来的采购成本管控较为松懈，各个部门之间缺乏协调。因此，蔚来把成本管理团队从采购系统当中分离出来，使其直接向首席财务官负责，并且设立了严密的审批流程，不仅为采购价格划定了最高标准，任何超出标准的采购申请都需要特别批准，而且要将成本核算精确到小数点后四位。一把手李斌也亲自深入一线，参与电池等核心零部件的价格谈判。

接下来，是成本控制与效率提升被扩展到整个供应网络。蔚来积极促进供应环节的平台化和标准化，依靠规模优势从源头削减开支。以座椅来说，原先不同车型使用单独设计，零件通用程度不高，导致费用增加。调整后，蔚来建立了座椅骨架共享的平台体系，把供应商数量缩减为两家，分别负责高端和大众市场，使得座椅整体费用降低了大约十分之一。同样地，研发团队把成百上千种零件的连接方式统一为五十种左右，显著简化了组装难度，配套零件的单车价格也从两千多元削减为一千元。

蔚来在资本投入方面开始寻求外部协作。它不再单独负责换电站的建设，而是发起成立了“换电联合体”，邀请其他企业参与投资。2025年3月，蔚来与宁德时代签署了合作协议，双方将联手促进电池规格的统一和换电设施的扩展。这种做法不仅减少了蔚来的资金压力，还借助合作机制减轻了日后的管理费用。这一系列由内而外的成本控制措施，明显改善了蔚来的财务状况，直接加大了其利润率，为其摆脱经营困境提供了可能。

三、产品与品牌策略革新

面对市场角逐愈发白热化，蔚来迅速变换打法，凭借商品价值与多元品牌布局，向低线市场寻求更宽广的增长地带。

主品牌的高端车辆更侧重价值与价格平衡，以2025年9月推出的全新顶级SUV ES8为例，蔚来在显著增强产品配置和性能之后，将售价调整到30万元以下，大幅提升了该车的市场优势，新款ES8的基础价格为40.68万元。若选电池租赁服务，基础价格仅为29.88万元，比上一代车型51.2万元的基础价格减少了12万多元，使旗舰车型的购买门槛降至30万元以内。这得益于蔚来近年来的技术进步、管理优化和规模经济带来的成本降低，使其有能力让利给客户。依照李斌所说，即便标价大幅降低，新款ES8依然维持了良好的利润率状况。

另一方面，蔚来在持续拓展旗下多个品牌，并且不断完善它们的定位。这个集团有计划地覆盖了各个价格区间。蔚来核心品牌专注于三十万元以上这个高端领域。此外，它的子品牌“乐道”进入了二十万到三十万这个中端范围。同时，“萤火虫”品牌主要瞄准十万到十五万的入门级领域。值得留意的是，蔚来为提高合作成效，于2025年5月推行了一项重要变革，把原先单独运作的“乐道”与“萤火虫”全面融入主体架构，促成研发、销售等资源实现互通有无。该措施在维持品牌独特性定位的基础之上，显著减少了组织内部消耗和运作开销。这项方针已经显现出积极效果，比如，乐道品牌旗下的大型和超大型SUV L90，自面市起仅仅过去了45天，销量便达到了1.45万辆，创下了蔚来品牌销量最快突破万量的记录。产品与品牌层面的精准优化，为蔚来开辟了新的发展空间，令其在竞争激烈的市场环境中获得了更大的主导权。

四、融资与造血能力助力突围困境

蔚来依靠自身潜能的挖掘以及开拓新市场，其雄厚的资金募集实力也为公司赢得了关键的喘息期。该公司在资金筹措方面一直表现突出，屡次在危急关头获得巨额资金支持以应对紧急状况。比如，2023年蔚来两次收到阿布扎比主权基金控股公司CYVN的战略合作投资，整体金额达到33亿美元。依靠中东方面资本的鼎力相助，蔚来成功化解了二零二三年邻近时段的财政困境，CYVN在此过程中发挥了穿针引线的作用，促成了蔚来同英国跑车品牌迈凯伦之间的技术协作。李斌在一九二五年九月公开确认，蔚来向迈凯伦转让了智能电动汽车的核心技术，涵盖了车辆整体架构、全领域操作系统即SkyOS以及动力电池解决方案等，这些技术授权的收益构成了蔚来的一项全新盈利途径。这表明蔚来开始借助技术授权达成资金自我循环，开拓了除整车销售之外的盈利途径。消息人士透露，2025年第二季度蔚来的技术业务营收已达到数亿元人民币规模。

今年蔚来在资本市场上不断获得资金支持，这为其实现盈利目标提供了更充裕的时间。到2025年前三季度，蔚来总共筹集的资金已经达到180亿人民币以上。具体来看，今年3月通过港股定向增发，蔚来筹集了40.3亿港元。9月上旬，公司再次成功配股增发，获得了10亿美元资金。仅仅一周之后，蔚来又宣布完成了新一轮11.6亿美元的融资。这些举措让蔚来的财务状况一直很稳健，给了企业更多机会去实施转型计划。依靠外部资金援助加上内部持续盈利，蔚来更有信心参与电动汽车市场的后半程角逐。

小结

面对艰难考验，蔚来凭借一次彻底的内部调整彰显了非凡的适应能力。机构重组提升了运作效能与担当精神，供应链的精密管控及平台化部署大幅改善了开销配置，机动灵活的产品布局和品牌规划有力开拓了新的发展空间，外部资本支持与内部技术创收为革新提供了充足的时间与财力保障。这套举措既注重提升内部管理，又强调外部资源整合，不仅为蔚来改变了不利局面提供了支撑，也为其实现可持续稳健发展规划了明确方向。