小米、蔚来押注！智慧互通赴港IPO，揭露AI交通独角兽真实成色几何？

摘要： 又一家由小米、蔚来等知名机构共同押注的AI企业，浮现在资本市场的眼前了。日前，据港交所披露，智慧互通科技股份有限公司（简称“智慧互通”）正式向港交所主板提交上市申请书。...

一家AI企业，被小米、蔚来等知名机构共同押注，在资本市场的眼前浮现出来了。

前些日子，根据港交所所披露的情况，智慧互通科技股份有限公司，也就是简称为“智慧互通”的公司，正式朝着港交所主板递交了上市申请书 。

以专注人工智能技术以及空间智能解决方案的提供商身份，智慧互通着重耕耘城市交通管理范畴，借由计算机视觉还有多模态感知技术，针对动态交通以及静态停车等情景供给全栈式AI解决方案。

若赴港此番上市成功，智慧互通将成为“高精度AI第一股”。

小米、蔚来及多地方国资押注，智慧互通驶入AI交通快车道

在当代所谓的数字化时代里，智慧城市已然成为城市塑造与拓展的全新姿态，其正以一种超乎平常、绝无仅有的速度朝着人们习以为常的生活方式发起变革。在人们日常外出奔赴行径的行为进程当中，倘若能够将停车困难这一棘手问题成功予以化解，那么便能够在很大程度上充分借助数字化类型工具进行疏导、使之得到缓和缓解缓解，基于此还催生出一个正值恰当合适时机的细致明确划分的产业。

智慧交通领域里，作为核心支撑技术存在的高精度AI解决方案，正遇上市场需求的爆发阶段，迎来了这样一个时期。

依据弗若斯特沙利文报告，全球高精度 AI 解决方案市场，其规模在 2019 年时为 477 亿元人民币，到 2024 年激增至 2225 亿元，五年间复合年增长率高至 36.1%，呈现出强劲的增长韧性。

智慧互通，身为在这个高景气赛道里，历经十年之久的深耕与沉浮的主力独角兽，当下无疑正处于风口之中 。

于2015年成立的智慧互通，有着资料表明，因历经十年发展而后构建起全栈式AI是解决方案体系，它旗下存在路网空间智能解决方案「爱通行」，还有路侧空间智能解决方案「爱泊车」，以及AIoT空间智能解决方案「领航者」，另外有停充一体化AI解决方案「爱充电」等品牌，能覆盖城市智慧停车，还有静动态交通秩序管理，以及充电服务，再加上AIoT空间智能等核心应用场景 。

业务覆盖范围已涉及全国超过50个处于中等规模以及较大规模的城市，并且在东南亚、中东、北非等区域的10多个国家达成了业务布局，每年服务的车次数量超过10亿次，同时在动态交通拥堵状况得到缓解、泊车位利用效率得以提升等方面积攒了丰富的实际落地经验。

通常来讲，智慧城市产业大多具备很高的项目进入阻碍。对于智慧互通来讲，其创始团队早前积累的政企资源储备，后续发展的强大股东阵容，以及自己耗费十年打造的AI全系技术本领为其成长给予了关键支持。

资料表明，其创立者闫军的首次创业起始于2012年，那时创办了一家名曰北京智慧星光信息技术有限公司，该公司为政企级客户供应文本大数据的泛情报信息挖掘，以及知识构建与价值应用服务，并且同样是专注于政企服务项目，这也为其第二次创业奠定了根基。

临近 IPO 时候点，其创出人之闫军采取直接以及间接方式进行持股，比例为 40.72%，跟属一致行动人之刘武战二者一共把控 50.28%数量的股份额度，如此一来使得智慧互通发展战略所具有的稳定性得到保障 。

除此之外，智慧互通股东阵营里边，汇聚了小米，蔚来，高榕创投，深创投，张家口空港，湖南财信基金，绿动资本，河北中冀财基金，中关村发展集团等好多个出名的机构以及产业方，还有张家口，唐山，海淀，福州等地方国资，从而构成了产业资本跟财务资本的多元赋能格局。

细分市场夺魁，财务赤字待破

优秀的市场地位直接验证了智慧互通在这个细分市场的实力。

资料表明，智慧互通于二零二四年，在中国空间智能解决方案市场里，凭借百分之三点零的市场份额，位列第五，在智能交通应用的空间智能解决方案市场当中，以百分之六点六的份额，排名第四，又借着百分之十九点三的市场份额，在中国空间智能路侧市场（智能交通部分），占据首位。

它还不能够被认为是行业内那种顶尖的大龙头存在，不过却是典型的具备独角兽水准类型。依据相关机构所给出的遥远时期的预期情况来看，智慧互通身为前端参与的玩家会持续明显地从该产业的爆发之中获取益处：预估到2029年的时候，全球高精度AI解决方案市场会在2025年到2029年这个时间段以内，凭借着42.2% 的高增长程度扩展到14330亿元 。

可是呢，处于风口阶段的时候，然而最近这些年份给出的财务数据，竟描绘出智慧互通明显呈现出的两种不同特性呀：一方面其收入是稳稳当当地在增长着呢，另一个方面亏损失落却是一直不停地在加大呢，并使用其全部力量持续扩大着影响力呢。

据财报数据显示，在2022年的时候啊，公司营业收入为特定金额 5.38亿元 ，而后到了2023年的阶段，营业收入又增加了一些 ，再到2024年 ，其营业收入达到了6.99亿元 ，总体而言呈现出的是一种只能叫做稳步上升的态势 。

相较而言，那种增收却未增利的情形显得愈发突出，在同一时期，公司的净亏损状况分别是3.60亿元、2.57亿元以及2.88亿元，这三年累计起来亏损达到了9.05亿元，而在今年上半年更是又进一步亏损了2.73亿元，。

甚至直至今年上半年，其营收已然开始呈现出显著的回调态势，由2024年同期的2.10亿元降低至1.03亿元。针对此种情况公司作出解释声称，收入之所以有所下降，主要归因为今年上半年依据相关协议达成相应里程碑之后确认收入的项目数量出现了波动。

实际上，智慧互通于扩张方面所面临的瓶颈，很早之前便已透过客户数据的变动显露出了一些细微的迹象。其中，具体的数据表明，智慧互通的年度客户数量，曾经在2022到2024年之间呈现出逐年降低的趋势，最开始在2022年有多达257名却逐步减少，一直下滑降至2024年时仅仅剩下120名，而等到今年上半年的时候，更是锐减至只有59名客户。

比较值得乐观的一点是，这表明了单单一个客户的订单净值处于显著增长的状态。除此之外，体现稳定性的长期客户数量也在不断地攀升，在2022年的时候有10名，到了2024年已经增加到了20名，截至2025年上半年则有35名客户，这些客户和智慧互通维持着不少于五年的合作关系。

整体而言，智慧互通的增长限定较为显著地呈现出来。这即表明，此次上市就算达成，智慧互通要让投资者对其人工智能概念的价值予以认同，依旧得付出更多精力，毕竟政府与企业端项目交付的时间跨度着实有种颇为大的起伏多变特征形成实际存在呢。

避开巨头锋芒，窄道里做王者

事物发展从来都是具有两面性的。

同样的情形下，智慧交通这个行业所具备的高增长潜力，一方面把众多的参与者吸引进入其中，另一方面也预示了将会有更为激烈的市场竞争状况，而这种竞争状况为智慧互通的进展带来了更大程度的挑战。

就行业竞争格局而言，国内空间智能解决方案的市场展现出一种，为“头部集中、中小分散”的特性。除去智慧互通之外，千方科技这家企业，还有海信网络科技，以及高新兴等企业，都具备着较强的技术实力，并且拥有一定的市场份额。

其中，千方科技身为车路协同技术的引领者，其车路协同解决方案已然在雄安新区等多地实现落地应用，并且业务同时聚焦于海内外智慧交通项目；高新兴凭借着 5G-V2X 路侧单元（RSU）80%的市场份额位居行业第三，该份额应用于上海、苏州等多个项目；佳都科技则是受益于智慧轨道交通及智慧城市交通业务的稳定拓展，而且中标了大型轨道交通类项目，上半年营收大幅增长 65%，达到了 49.2 亿元。

智慧互通所具备的绝对优势并非十分突显，它能够做到的是，将更多精力集中于垂直的“智慧交通”业务范畴，而不是在通用的计算机视觉领域，与行业里的巨头展开正面的竞争，。

毕竟，其核心竞争力表现之处，主要是于垂直领域里，技术解决方案的深度方面，以及客户资源维护等层面 。

到目前为止，智慧互通上市募集资金的使用目的 haven't been explicitly disclosed yet，不过很有可能是聚焦于技术研发、产能扩充以及补充流动资金等方面。智慧互通得凭借持续增强它在智慧交通这个垂直领域的专业性以及技术壁垒，以此来构建并维持自身的差异化护城河 。