问界遇冷？赛力斯转型阵痛背后的真相究竟如何？

摘要： 华为“造车”，如今风生水起。售价百万的“尊界”大定破12000辆，年轻人关注的“尚界”刚一发布就因极致性价比引发强烈市场反响。据传，华为还注册了新商标——“绝界”。...

华为投身汽车制造，目前发展势头迅猛。价格高达百万的“尊界”车型销量已突破一万二千辆，而备受年轻人青睐的“尚界”上市后，凭借突出的经济实惠性迅速赢得了广泛的市场关注。有消息称，华为已申请了新的品牌标识——“绝界”。此时余承东面带喜色，鸿蒙智行团队不断壮大，整体氛围十分活跃。

但狂欢背后，却有人默默承压。

问界品牌，曾被称为“华为的开创性品牌”，如今正经历着转变。它是华为与赛力斯（前身是东风小康）合作推出的首个品牌，自2021年推出后，显著提升了赛力斯的经营表现：公司年收入从不足两百亿元，增长到2024年超过一千四百亿元。

然而最新发布的半年报，却显示出不同的信号。

一、营收首降，但利润大涨背后

2025年上半年，赛力斯产生收入624.02亿元，较上年同期减少4.06%，属于近些年来的首次降低。

然而，公司整体盈利能力非但没有减弱，反而实现了增强，归属于母公司的净利润具体为29.41亿元，与去年同期相比，其增幅相当可观，达到了81.03%。

为什么会出现这种“背离”？

产品构造出现重要调整：问界品牌里价格较高的车型比例明显增大，特别是M9和M8成为盈利核心，单台销售价格超过四十万元，促使企业整体毛利润率提高到二十八点九三，与去年相比增长了四个九百分之一点九。

这一毛利率水平，甚至超过了行业巨头特斯拉和比亚迪。

但问题是，赛力斯能否像后者那样，通过“以价换量”持续扩张？

二、华为战略下的赛力斯，不只是合作伙伴

业内分析认为，赛力斯很难自主降价。

起因于华为旗下不同品牌实施差异化的市场推广方式，目的是维护各自的市场定位，因此华为或许与相关方达成了价格约束条款，此举是为了防止品牌间产生恶性竞争。

但赛力斯的处境又尤为特殊。

赛力斯与华为的合作范围远超奇瑞、上汽等车企，后者仅提供单款产品，前者则几乎将所有业务重心放在问界品牌上。问界车型贡献了公司八成以上的销售业绩，而其自主品牌的号召力目前还比较弱。

这也意味着，赛力斯必须在华为设定的框架中运行。

华为并未冷落这位长期合作的伙伴。在40万到50万价位段，问界M9和M8销量突出：前者上半年售出6.2万辆，保持50万以上车型销量第一；后者同期交付3.5万辆，占据40万级市场领先地位。6月份单月总销量突破4.4万辆，创下历史记录。

三、合同负债暗藏玄机，研发投入显露野心

尽管营收短暂承压，但赛力斯的“后备订单”其实非常充足。

2025年上半年度，企业合同义务增加至51.96亿元，与去年同期的42.69亿元相比，出现显著提升。这些预先收取的款项表明商品市场依旧活跃，一旦完成交付便能实现营收确认。

更值得关注的是赛力斯在研发上的猛烈投入：

今年前六个月科研投入达到51.98亿元，较去年同期的增幅高达154.9%；科研团队规模扩大到6984人，年度增长率为26.6%，占全体职员的比例为36%；目前已成功获得授权的专利数量为6826件，同比提升了19.8%。

如果只是安心做华为的“代工方”，本不需要如此大力投入研发。

可以感受到，赛力斯并不满足于仅仅作为合作伙伴。它正依靠华为的技术和品牌优势，迅速增强自身财力与竞争力，同时积极构建长远的自主技术架构。

️ 四、真正的挑战来自“内部”？

问界的主要竞争者，可能并非小米SU7等新能源汽车公司，而是华为体系内其他同品牌的车型

随着享界、尊界等相继推出，原本归属于问界的潜在客户群体正逐渐被吸引走——特别是享界面市以来，对问界的高端及中端客户市场造成了显著的竞争压力。

一旦华为技术向更多汽车制造商开放，问界的独特卖点就会减弱。2025年，华为乾崑ADS 3.0技术供应给深蓝S09、享界等车辆，使得一些购买者转向其他品牌。

情况更加不容乐观，问界M9之所以广受欢迎的“国内顶级SUV”称号，根基在于华为的智能科技支持。假如华为之后把这类系统提供给腾势、理想等竞争对手，问界在高端市场的价格优势就会受到极大挑战。

赛力斯的决定，是关乎中国汽车行业紧密协作与独立进步相互角力的一个典型体现。

借助华为的技术支持，赛力斯成功转型生产高端电动汽车；不过，过度依赖华为，可能会在与其他伙伴的合作中分散自身力量。

赛力斯现在既在合作，又在积累技术，这种看似互相抵触的做法，可能是它为自己准备的一条“后备发展路径”。

百亿规模仅是初步阶段，赛力斯接下来打算成为比亚迪那样的企业吗，还是选择留在华为体系里，做一个忠实却受限制的盟友？

答案，就在研发投入与战略调整之间悄悄书写。

赛力斯是应该继续与其他企业联手，还是选择单独开拓市场？大家有什么看法，请在留言区分享意见！