蔚来二季度净亏损收窄明年将推两款大SUV车型纯电大三排SUV时代来临

摘要： （来源：时代财经）本文来源：时代财经 作者：陈梓庆9月2日，蔚来（9866.HK）公布2025年二季度财报。数据显示，今年二季度，蔚来实现营收190.1亿元，同比增长9.0%...

九月份二日，蔚来公司（9866.HK）发布了二零二五年第二季度的财务报告。统计表明，当季度蔚来公司获得的收入为壹佰玖拾亿元，与去年同期相比增长了百分之九，和上一季度相比增加了百分之五十七点九。

图源：蔚来官方微博

那个时间点，蔚来整体利润率为10.0%，完成环比大幅增长，车辆利润率达到10.3%。蔚来董事长李斌在2025年第二季度业绩沟通会议中谈到，本季度公司车辆整体毛利润率为10.3%，这一结果主要受到产品更迭阶段的影响，因为“5566系列”车型直到五月下旬才完成产品迭代，仅占第二季度交付量的百分之二十，因此与第一季度相比，毛利率的增幅并不显著。

不过，蔚来对利润率的进一步增长抱有乐观预期。蔚来首席财务官曲玉在2025年第二季度的财务报告电话会议中透露，第四季度乐道L90和全新ES8会完成整个季度的交付任务，今年第四季度，企业整车利润率的目标设定在16%到17%的区间内，以此作为实现收支平衡目标的手段。

财务表现方面，蔚来本年度第二季度实现净亏损49.948亿元人民币，折合6.972万美元，与2024年第二季度相比减少了1个百分点，和2025年第一季度相比降幅达到26个百分点，在2025年Q2电话沟通中，李斌指出，本季度成本控制与效率提升措施效果明显，推动了亏损幅度的减小。

销售表现上，蔚来本年度第二季度交出72056台的成绩单，同比提高25.6个百分点，环比增幅达到71.2个百分点。企业实施的多品牌战略逐步显现出市场优势，有力推动了各个细分领域的占有率增长。公司高管李斌在2025年第二季度业绩沟通会议中这样阐述。

乐道L90 图源：乐道汽车官方微博

今年8月，蔚来销售情况逐步好转，旗下三个品牌合计交付了三万一千三百零五辆车，同比提升了百分之五十五。其中，乐道品牌当月交付了一万六千四百三十四辆车，环比增长了百分之175。乐道L90车型在上市后的第一个月就卖出了超过一万零五百七十五辆车，这个月里乐道L90的销量占了蔚来总销量的三分之一。

即将到来的第三季度，蔚来展现了较为积极的经营预期，其营收预估在218.1亿到228.8亿元之间，这一数字刷新了历史记录；同时，公司预计该季度车辆交付量将达到87000至91000台，与去年同期相比，增幅介于40.7%和47.1%之间；今年前两个月，蔚来总共交付了52322部新车。

2025年第二季度业绩沟通会议上，李斌透露乐道L90计划于今年十月达成1.5万辆的制造能力；蔚来全新ES8预计十月能达到1万辆的产量，到十二月将提升至1.5万辆。根据今年市场需要与供应状况，企业当前的目标是今年第四季度每月完成五万辆的交付量。

乐道L90取得的成绩令人瞩目，全新蔚来ES8也承载着提升销量和促进公司盈利的重要使命。根据消息，这款新车计划于2025年9月下旬的NIO DAY活动中正式亮相并开始销售。华泰证券的分析报告显示，全新蔚来ES8对于蔚来的销售增长和利润提升具有积极的推动作用。

全新蔚来ES8 图源：蔚来官方微博

纯电七座SUV车型乐道L90与全新ES8持续火爆销售，同时一些增程汽车厂商也推出了七座纯电SUV，对消费者心理产生了显著作用。中大型及大型纯电SUV的市场竞争力逐渐增强，七座纯电SUV的时代即将来临。李斌在2025年第二季度业绩电话沟通中这样表示。

李斌在电话会议中另外说明，到2026年，蔚来品牌计划推出两款大型SUV，具体为ES9和ES7。由于当前生产能力的限制，乐道L80预计今年不会实现上市和交付。所以，蔚来在明年将会有三款新的大型SUV车型推出并开始交付。

今年，蔚来推行了以CBU（基本经营单元）为框架的内部调整，计划转变为整体负责制架构。李斌在八月二十九日的内部讲话里指出，汽车行业成败关键在于运营效能和费用管控水平，称丰田为值得效仿的典范，同时呼吁所有员工树立成本观念——不该开销的每一分钱都要省下。

除了削减开支，蔚来汽车也参与到了价格调整中，8月21日，全新蔚来ES8正式公布并启动预售，整车预售基础价格41.68万元起，比上一代车型基础价格减少了大约8万元，这个预售的基础价格甚至比定位更低的SUV车型EC7的入门成本还要低。

李斌于8月22日出席全新ES8发布媒体沟通会时谈道：倘若蔚来维持当前高价位，将难以在市场竞争中立足，新款ES8如今的制造成本已远较旧款ES8为低，即便按此价格销售，企业仍能获取利润。

二零一九年我们得以摆脱困境，主要归功于用户，同时也有几分偶然成分，但当下我们希望建立起低谷之上的局面，除了依赖用户，更要倚仗自身实力。李斌在八月二十九日的内部讲话中这样阐述。