车难卖盈利难！蔚来认清现实，下调交付预期

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摘要： 不久前，蔚来发布公告称，根据最近的业务进展，蔚来预期于2024年第一季度交付约30,000辆汽车，调整自此前的交付展望31,000辆至33,000辆。今年1月和2月...

最近蔚来公布官方消息，鉴于当前运营状况，公司预计在2024年第一季度完成大约三万辆汽车的下放，这一目标较原先三万到三万三千辆的交付计划有所修正。

今年一月份，蔚来交付了一万零五百五十五辆车，二月份交付了八千一百三十二辆车，依据第一季度三万辆的交付计划，三月份蔚来必须交付一万一千八百一十三辆车。

“价格战”影响

先前，理想公司就发布通知说明，因为购买单子没有达到目标，估计它2024年第一季度的汽车交货数量是7.6万辆到7.8万辆，早先交货的预估是10万辆到10.3万辆。

头部新兴公司纷纷降低销售预估，这并非“退让”，而是“了解状况”，同时更周全地评估了“恶性竞争”造成的作用。

理论上，汽车制造商发起降价竞争本意是提升销量，但实际效果往往不尽如人意。乘联会秘书长崔东树指出，这种竞争对短期销售增长的作用非常有限，特别是在价格波动较大的环境中。根据市场观察，购买者对价格变动普遍持谨慎态度，因此短期内难以见到明显的正面影响。因此商品减价期间，会显现出购买者犹豫不决暂时停购的情况，短时间内因降价激发的积极购买行为被削弱。

汽车制造商又不得不卷入价格竞争，若竞争对手降价，自身若不跟进，就可能遭遇不降价就无法销售的局面。而且，企业规模影响成本和生存状况，多数汽车公司会优先维持市场份额，这必然导致价格竞争更加激烈。

盈利不容乐观

汽车制造商在价格竞争中持续降价，同时产品更新换代需要大量资金，导致利润空间受到严重挤压，急需改变收入来源，崔东树这样分析。

蔚来同样遭遇着赚钱不易的难题。依据2023年的经营状况，蔚来依然持续着亏损，并且亏损额度刷新了历史记录。李斌在三月十四日举行的长寿命电池战略交流会议上表明，蔚来的资金主要用于三个领域：首先是科研经费的支出；其次是基础设备的完善；再次是新兴领域的拓展，涵盖了国际市场的开拓。

确实，蔚来2023年销售表现突出，成本投入同样巨大，并且因为市场竞争加剧，其每辆车的盈利能力有所减弱。2023年第四季度，蔚来低价车型销售比例有所增加。价格最低的ET5和ET5T合计销售占比达到30.4%，比上季度增长了0.2个百分点；而售价最高的ES8销售占比为11.0%，比上季度减少了0.6个百分点。蔚来平均每辆车获得的收入在环比基础上下降到了30.85万元。

招银国际研究报告表明，即便汽车业务毛利率能够达到15%，并且严格管理研发与营销费用，蔚来在2024财年的净亏损仍会超过百亿元，距离实现盈利还有很长的路要走，同时对于子品牌乐道在2025财年盈利的可能性也持否定态度。

去年12月，蔚来得到了阿布扎比投资公司CYVN的巨额资金支持，金额高达22亿美元。招银国际分析，蔚来的资金储备或许比预估的更为紧张，财报电话会议内容也未能显示出公司实现盈利增长的迹象，而管理层对于2024财年汽车业务毛利率的15%至18%目标，可能设定得过于理想化了。

从哪找销量？

缺少足够多的销售额，就难以获得更多收益，蔚来也无法长期承受“价格竞争”，这仿佛构成了一种模式。蔚来需要从何处着手来增加销量。

首要任务是增强蔚来品牌销量，今年2月，蔚来公布2024款ES8、ES7、EC7、ES6、EC6、ET5、ET5T已开始接受预订，其基础售价维持原状。

海通国际透露，蔚来2024年的所有车型都采用了全新的中央计算平台ADAM，并且配备了高通骁龙SA8295P第四代座舱芯片。然而，在汽车市场新一轮的价格竞争环境下，许多汽车制造商同时进行改款、增加配置又降低售价，对蔚来造成了冲击。蔚来此次改款的力度相对不够，能否让上半年交付量实现预期中的回升，目前还是个疑问。

乐道品牌影响力显著增强。据悉，乐道计划于五月上中旬正式推出其产品，该品牌定位于大众市场，主要服务于家庭车辆需求者，同样提供电池更换业务，售价更具竞争力。首款车型预计在第三季度亮相，第四季度将启动批量生产。第二款车是专为大家庭设计的SUV车型，目前已经开始模具制作，预计在2025年正式上市。第三款车也在研发过程中。

从这方面分析，乐道深度整合了蔚来的换电体系，其车辆兼具充电、换电、升级三项功能，有望加速品牌向基层市场拓展，同时蔚来计划年内在国内增设三千三百一十座以上换电站，这将帮助品牌在普通消费者群体中形成独特优势，进而推动销售量实现显著增长。