摘要：
9月3日，蔚来创始人、董事长兼CEO李斌在接受中国证券报记者采访时拆解了蔚来销量预期与盈利路线图：今年四季度平均每月交付超过5万辆，蔚来有信心实现NON-... 九月份三日，蔚来公司的老板兼头儿李斌，在跟中国证券报那帮人聊天时，谈了谈蔚来卖车能卖多少，还有赚钱的计划安排：今年第四个季度，每个月平均要卖出去超过五万台车，蔚来有把握按照非美国通用会计准则算，能够赚钱。
李斌谈到，过去相当长的时间里，全球范围内或许不足百分之一的人认为公司第四季度能够实现盈利，不过乐道L90首度交付量突破万台，企业成本控制与效率提升方案取得成效，加上全体员工商业思维增强，许多现象显示，原先看似绝无可能的目标，如今正逐渐变为现实，虽然困难依然很多，我们必须依靠每一个稳固的运营指标和市场份额来获取更多人的认可。
今年是蔚来的技术突破之年、产品革新之年、设施建设之年。李斌认为，凭借持续的资金投入和策略上的优化，蔚来已迈入一个崭新的成长阶段。最新统计表明，蔚来八月份的车辆交付数量超过了三万一千台，实现了历史性的峰值，其中乐道L90在首次上市时就卖出了超过一万零五百七十五台，成为了国产纯电动领域内非常抢手的车型。
龚梦泽 熊永红
四季度盈利面临双重挑战：
月销5万辆与毛利率16%至17%
最近，李斌仿佛再度成为“2025年境遇最差者”，卷入一场新的争议漩涡。他曾在私下交流中透露，有将近三成到四成的潜在客户，由于忧虑企业可能破产，所以犹豫着没有下单购买车辆，这对销售业绩造成了明显影响；同时，在一场直接面对消费者的公开场合里，一位来自苏州的长期用户，就持续五分钟时间向李斌表达了强烈质疑，主要针对初期版本软件升级缓慢、车辆折旧率高、先前许诺的福利迟迟不到位等问题。
2025年9月，多重困境叠加，凸显李斌正承受两大困境，外部市场信心低迷，潜在客户受“倒闭说”影响犹豫不决；内部用户信心动摇，部分老车主因权益和承诺问题而沮丧。如何有效化解这些危机，重新获取市场和客户的认可，无疑成为李斌与蔚来必须尽快克服的难关。
在新闻发布会上，李斌承诺蔚来第四季度实现盈利，同时划定了具体目标，包括三大品牌每月总销量达到五万辆，毛利润率维持在百分之十六到十七，销售及管理成本不超过营收的十分之一，研发投入限定在二百亿元到二百五十亿元之间。
如果销量能达成15万辆，那么四季度实现非GAAP盈利是有可能的。李斌这样认为，最大的困难是完成销量指标。数据显示，蔚来到2025年之前8个月，总共交付了16.65万辆新车，同比增加了30%，不过距离全年的44万辆目标还有距离。为了完成四季度目标，蔚来正在尽最大努力提高生产能力。L90和ES8的月度产量预期在十月均能达成1.5万辆的目标。”李斌这样说明。
为了达成第四季度的盈利目标，蔚来正在实施一系列措施，包括大幅削减成本，加强供应链合作，以及精确调整生产配额，全力以赴达成目标。现阶段，企业已将科研开支精确控制在每个季度20亿到25亿的范围，与前期的30多亿额度相比大幅降低，同时实施CBU（基础运营单元）制度，把经营账目细分到基层团队，实施强制性的ROI（资金使用效益）评估，以此保证所有资源都直接服务于提升客户价值与财务收益。
李斌对记者表示，企业从基层销售人员，到各个店铺和区域机构，乃至研发工作，都首先关注投资回报率。蔚来实施了面向用户价值实现的全体员工经营体系调整，显著降低了研发开支，却依然能获得不错的成果。依据CBU制度，公司把经营数据细分给每个基层管理者，确保每个部门都有清晰的工作指标和可以衡量的成本效益标准。李斌强调，萤火虫一个月销量超过四千台，而负责这款车的团队人数仅为31人，这说明蔚来的组织运作能力正在增强。
蔚来从成本管控角度出发，启动了Cost Mining计划，其核心目标是通过提升效率，改善从技术研究到物料采购的整个流程。主要做法是借助部件模块化显著提高了通用程度，比如蔚来和乐道品牌共用座椅骨架模块，这个行动有效减少了百分之十的相关费用；核心技术的自主开发也产生了明显效果，自主生产的神玑9031芯片估计能让每辆车节省费用大约一万元；另外，蔚来还利用统一数据端口等方案改进，把每辆车涉及的费用从两千元降低到一千元。
实现销量指标依赖于扩大生产规模，满足市场对乐道L90和全新ES8的旺盛需要，为此公司着力确保这两款车型的制造量，必要时会让其他部分产品暂时放缓生产计划。
利润率提高是收益计算中的核心要素。蔚来把期待放在高利润新车型的全年出货上，比如乐道L90和全新ES8的利润率目标就是20%。企业估计，当这些车型大量销售时，第四季度的整车利润率可能达到16%到17%，这将支撑起季度盈利。蔚来从长远角度出发，为其旗下三个品牌分别制定了利润率指标，蔚来品牌力争达到二十个百分点，甚至尝试提升至二十五个百分点；乐道品牌计划在十五个百分点的基础上进一步增加；萤火虫品牌则力求将利润率稳定在十个百分点附近。
所有这些工作都旨在达成一个明确的目的：于2025年第四个季度，达成公司成立以来的首个季度Non-GAAP标准下的盈利状态——这不仅是经济层面的重大突破，同时也是对蔚来整体运作水平的一次综合评估。
决胜纯电赛道拐点：
产品力与用户信任齐突围
如今，车辆的性质正从往昔的耐用品，转变为电子类产品。老客户普遍认为车辆使用五到八年后价值会大幅缩水，但智能电动汽车更新换代只需一两年，这两者之间存在明显的不匹配，造成了行业整体的价值缺失。在技术飞速更新的背景下，怎样兼顾老车主的利益和公司的长远发展，既是汽车制造商必须解决的关键问题，也要求购买者调整观念加以理解。因此，蔚来决定依靠产品特色和客户信赖体系，同时推进两条路径，以此克服主要盈利难题。
在产品构思与技术革新层面，李斌在访谈里反复指出，纯电动车的市场转折点已经来临，蔚来长达十年的可充可换可升级技术方案，正借助乐道L90和全新ES8等车型，体现出非常明显的特色优势优势。“汽车产业的产品对抗主要涉及三个方面：最根本的是技术方向，接着是产品布局，最后是产品明确。李斌认为，蔚来对于技术发展方向和商品设计的蓝图秉持着眼长远的理念，但在具体的产品构思上却展现出高度的适应性，并且踊跃借鉴了同行业中的先进经验。
李斌谈到，乐道L90依靠“6人10箱”的装载容量和240L智能电动前备箱，正好切中家庭用户“座位宽敞但储物不足”的难点；全新ES8是蔚来的旗舰车型，以5280mm的车身长度成为中国市场上尺寸最大的纯电SUV，其配备的900V高压系统可在5分钟内充电行驶250公里，同时装备了三个激光雷达，在自动驾驶与高端感受方面取得了显著进步。
这两款车的出色表现，既反映了蔚来在技术方向和商品布局上长久坚持的价值获得了消费者认可，也显示了无内燃机的动力方案在宽敞空间、卓越性能和智能科技领域拥有的特殊长处。李斌谈到，电动车的使用感受优势正逐渐抵消充电的麻烦，今年7月，纯电汽车销量比去年增长了24.5个百分点，而增程式汽车销量则减少了11.4个百分点，这种转变给蔚来的不断扩张带来了行业整体的有利条件。
应对顾客信赖这一关键难题，部分现有车主提出“无需过分在意我们的想法，蔚来维持运营是首要任务”，然而公司要延续经营、客户要维护利益，这两方面并非互相排斥。品牌须在情绪与逻辑、愿景与实际状况中寻求不断调整的均势，以此缓和双方的矛盾——最基本的是，品牌许下的承诺必须履行。
媒体注意到，蔚来当前正从价值实现和服务优化两个方向重塑市场信任，企业正将客户维系从情感互动转向利益绑定，关键是将客户权益纳入经营流程之中。比如，在服务保障计划的修订过程中，蔚来通过和客户多次协商，确立了感受与长久的平衡点。蔚来负责用户事务的杨波最近也清楚指示部下，不允许有任何贬低其他厂商的做法，他指出，要凭借精深的专业素养和热忱的接待，来获取顾客的信赖，建立一种以互相敬重和业务精湛为基础的顾客互动模式。
与此同时，蔚来覆盖超过3400座站点的换电设施网络正逐步演变为一项显著的竞争资源，它推出的综合能源解决方案不仅赋予用户别具一格的服务感受，而且借助对外输出技术支持及充电设备维修服务，正不断开辟新的盈利途径。
蔚来未来的多品牌布局能否获得成功，关键在于其能否在扩大生产规模与塑造品牌个性之间寻找到理想的结合方式。李斌指出，蔚来、乐道和萤火虫这三个品牌各自瞄准不同的客户阶层和市场领域，但它们在核心技术层面和基础建设方面拥有共同的资源。这种“集团式运营”模式，借助研发流程的精简化以及资源的深度整合，目的在于以更优化的成本覆盖更广阔的市场空间。四季度交付量将进入高峰期，蔚来必须确保供应链稳定，同时提高生产效率，还要把产品技术上的长处变成大众普遍了解的优势，同时把对用户关系的关注变成消费者真正的信任，这样才能最终突破盈利的瓶颈。
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