比亚迪半年营收 3713 亿！研发投入 309 亿，蝉联 A 股研发之王？

摘要： 近日，比亚迪公布了2025年上半年财报，在全球汽车市场普遍承压、多家跨国巨头业绩下滑的背景下，比亚迪却依旧逆势交出一份营收与利润双创新高的成绩单。今年上半年...

最近，比亚迪公布了2025年上半年的财务报告，在全世界汽车行业普遍面临压力、许多国际大企业经营状况不佳的情况下，比亚迪仍然打破趋势，递交了一份营收和利润都创下新纪录的优异答卷。

今年上半年，比亚迪的营收达到了3713亿元，净利润为归母155亿元，这延续了其高增长的趋势，并且在全球新能源车企中占据了领先的位置，而且，比亚迪在海外市场取得了迅猛的进展，高端品牌和技术布局也同时得到了提升，这反映了中国汽车企业在发展上的强大适应能力和长远规划。

业绩逆势增长的背后，海外市场已成关键引擎

在承受国际贸易情形起伏和整体经济负担时，比亚迪于2025年上半年度的整体营收抵达3713亿元，较上一年度增长23%；归属于母公司的净利润为155亿元，同比提升14%，众多业务数据创下过往最佳记录，其中全球销售量的持续增加尤为瞩目，前八个月份累计交付汽车286万辆，同比增长23%。

传统企业本年度上半年收益大幅减少，跌幅普遍达到三成以上，业务量也跟着呈现不同幅度的萎缩。比亚迪在世界市场不景气的情况下，业绩超越众多国外企业，展现出更快的发展势头，这既表明了企业自身计划的实施能力，也反映出中国汽车行业整体实力的增强。

现金流充沛负债率低，财务结构健康度领先

比亚迪凭借出色的销售业绩和稳健的利润状况，获得了丰厚的资金周转能力。到2025年6月份为止，企业手头资金规模增长到1561亿元，创下了过往记录中的顶峰数值。尤其引人注目的是该公司的负债构成情况——需要支付利息的债务总额为416亿元，在全部负债中所占的比重是6.9%，属于行业内最少的范围。目前企业持有的现金足以覆盖有息债务的三倍多，即3.75倍，因此短期内的债务偿还方面不存在任何风险。

同外国汽车公司相比较，这个长处表现得更加清楚。有几家公司的未偿债务总额达到万亿以上，在全部债务中所占比例超过六成，可是比亚迪的负债比例仅是百分之六点九，这就给它提供了非常充裕的财务自主权和抵御风险的能力。

比亚迪今年三月成功募集了435亿港元资金，这被视为全球汽车领域十年来规模最大的融资活动之一。众多研究机构认为，这一行动有助于改善企业的资本配置，减少债务负担，并为后续的技术研发与海外市场拓展提供充足的资源支持。

研发投入高于利润，技术成果迎来集中爆发

比亚迪持续实现高增长的底层逻辑，是对研发近乎偏执的投入。

2025年上半年度，比亚迪在研究开发方面的花费为309亿元，与上一年同期相比显著提升了53%，并且这个数额是同期公司盈利的两倍还多。回望2011到2024这段时间，比亚迪有十三年里把研究开发的投入都置于当年盈利之上，累积的研究开发费用已经超过2100亿元。这种把研究开发放在盈利之前的战略决心，在内地股票市场上的公司中是很少见到的。

现在的研发巨额资金，正迅速变成实际的技术优势。今年上半年，比亚迪接连推出了天神之眼自动驾驶辅助系统、超级e平台快速充电技术、灵鸢车载无人机装置等多项创新技术，更加稳固了公司技术领先的地位。特别需要指出的是，七月份比亚迪在全世界首先达成了类似L4级别的自动驾驶泊车功能，并且最早公开保证会为该功能的应用安全提供完全保障，这充分体现了公司非常强大的技术信心和高度的社会责任感。

得益于“全民智驾”计划的积极实施，天神之眼系统在车辆上的安装数量急剧增加，安装了此系统的汽车总销量已经超过120万部，这让比亚迪成为国内智能驾驶汽车销售业绩最突出的制造商，同时其系统的市场渗透率也位居全国前列。

另外，依据中汽信科近期披露的诸多专利榜单，比亚迪在新能源、混合动力以及纯电这三个技术板块的中国专利授权数量都是最靠前的，由此形成了牢固的技术护城河。

践行社会责任，绿色战略与贡献受关注

比亚迪一边在经营业绩和技术研发上不断努力，一边也在认真承担公司的社会义务。到2025年上半年度，比亚迪在国内缴纳的各种税款总额高达二百七十一亿元，这个数字甚至比同期的公司利润还要多，表明了这家企业对于地方经济和整个行业环境的巨大作用。

比亚迪在推动可持续发展进程中，于2024年将ESG纳入公司整体战略规划，设定了明确的减排目标，计划到2030年将集团运营过程中的碳排放量削减一半，以此作为对比2023年的基准，同时承诺在2045年达成整个产业链的碳中和状态，2025年上半年，比亚迪销售的汽车在行驶过程中已成功减少碳排放2297万吨，这一成果相当于种植了3.82亿棵树木，绿色效益已全面覆盖产品的生产到报废的每一个环节。在承担社会责任与推行环保方针过程中的诸多作为，充分体现出比亚迪这个新能源公司的责任感与使命感。

写在最后

比亚迪在2025年前半年的发展状况，不只是对过往成果的总结，也反映出中国工业领域向更精尖化、国际化的方向发展的显著征兆。依靠不断加大科研经费支持推动技术突破，凭借稳健的财务状况化解潜在危机，同时把海外市场当作新的扩张动力，比亚迪正一步步从一家国内企业转型为全球性公司。从它身上，我们可以观察到一家公司的进步，也能感受到一个行业整体的发展轨迹和前景，中国汽车品牌注定会势不可挡。

栾锴韬